San Marino convince i mercati: nuovi rialzi per il rating
La Repubblica di San Marino incassa un nuovo riconoscimento dalle agenzie internazionali di rating. Dopo il recente miglioramento del giudizio da parte di Standard & Poor’s, sono arrivate anche le valutazioni positive di Morningstar DBRS e Fitch Ratings, che hanno entrambe innalzato il rating sovrano del Paese.
Morningstar DBRS ha portato il giudizio da BBB basso a BBB con trend positivo, mentre Fitch ha alzato il rating da BBB- a BBB, mantenendo un outlook stabile. Si tratta della terza promozione in pochi mesi dopo quella di S&P, che aveva assegnato a San Marino il rating A-.
Alla base delle decisioni delle agenzie ci sono soprattutto il miglioramento dei conti pubblici, la riduzione del debito e il rafforzamento del settore bancario. Particolarmente apprezzata l’operazione di rifinanziamento del debito che ha consentito di alleggerire il peso dell’Eurobond in scadenza nel 2027 e di ottenere condizioni finanziarie più favorevoli.
Segnali positivi arrivano anche dal sistema creditizio. I crediti deteriorati sono diminuiti in modo significativo rispetto agli anni più difficili della crisi bancaria e gli istituti sammarinesi hanno chiuso in utile per il quinto anno consecutivo.
Le agenzie evidenziano inoltre il miglioramento del quadro istituzionale e dei rapporti con le istituzioni europee. Restano tuttavia alcuni elementi di attenzione, tra cui il livello ancora elevato del debito, le dimensioni ridotte dell’economia e la forte dipendenza dall’andamento del mercato italiano.
Nel complesso, però, il giudizio delle tre agenzie converge su un punto: San Marino ha rafforzato la propria credibilità finanziaria e presenta oggi fondamentali più solidi rispetto agli anni passati. Un percorso che potrebbe ricevere ulteriore impulso dall’Accordo di associazione con l’Unione Europea, ancora in attesa della ratifica definitiva.
